乔治•费舍尔(Georg Fischer)保持盈利增长

息税前利润率从6.7%上升至7.2%，投资资本回报率(ROIC)从16.7%上升至17.9%。这三个部门的roic都远高于资本成本。

收购和剥离前的自由现金流为1.1亿瑞士法郎，而2013年为1.74亿瑞士法郎，主要原因是固定资产投资增加，特别是在GF汽车方面。此外，12月的高周转率导致年底净营运资本较2013年有明显增长。

雇员人数从14 066人小幅上升至14 140人。由于收购Meco Eckel(德国)和Liechti Engineering(瑞士)而增加的费用几乎被赫尔佐根堡(奥地利)重力压铸业务的剥离所抵消。

净利润增长34%至1.95亿瑞士法郎，每股收益增长32%至45瑞士法郎，这也得益于非经营房地产的处置。董事会将在年度股东大会上提议派发股息17瑞士法郎(2013年为16瑞士法郎)。

战略执行工作正在顺利进行

GF管道系统有史以来第一次成为GF最大的部门，这一变化继续减少公司受经济周期影响的整体风险，并提高其整体盈利能力。

GF Automotive已剥离其非核心业务，并于7月份与德国领先的压铸模具制造商Meco Eckel达成战略合作关系，包括获得多数股权，从而显著提升了其在压铸行业的地位。

GF机加工解决方案目前专注于周期较短、利润更高的细分市场，如前景广阔的电子和航空航天领域。在后者中，它于2014年通过收购列支特工程公司成为领先的参与者，列支特工程公司是五轴铣床的专家，用于生产飞机发动机和发电涡轮的关键旋转部件。

这三个部门的经营业绩都有所增长，其中GF汽车业务增长最快

GF管路系统营收增长5%至14.76亿瑞士法郎。有机增长达到3%，主要是由于美国天然气行业、欧洲建筑技术和全球造船业的强劲销售。然而，欧洲以及半导体工厂等行业的总体需求仍然低迷。

运营业绩从2013年的1.41亿瑞士法郎上升至1.42亿瑞士法郎。核心业务的盈利能力保持在较高水平，但在土耳其的新收购受到了土耳其里拉大幅贬值的影响，至少在上半年是这样。

GF Hakan Plastik采取的措施使销售额增长了35%，第四季度的盈利能力大大提高。

广发汽车由于剥离了赫尔佐根堡(奥地利)的重力压铸业务，但也因为基本金属价格的下降转嫁给了客户，1月份的营业额下降了6%至14.15亿瑞士法郎。下半年，卡车相关需求变得相当低迷。另一方面，2014年乘用车相关需求保持良好水平，并获得了有吸引力的订单，特别是来自高档制造商。

由于剥离了非核心、业绩不佳的业务，且平均合同利润率有所提高，经营业绩从7,000万瑞士法郎跃升至9,300万瑞士法郎，增长了33%。此外，其新收购的Meco Eckel对整体业绩做出了非常积极的贡献。

ROS从4.7%显著上升到6.6%，ROIC从16.1%显著上升到21.8%。昆山(中国)铸铁厂扩建工程已于2014年10月如期完工，产能提升50%。

GF加工解决方案营业额增加4%至9.05亿瑞士法郎。收购利赫提增加了3200万瑞士法郎。有机增长2%。在经历了一个相当缓慢的开始之后，下半年的订单有所增加，特别是在电子和航空航天领域，与2013年相比增长了9%，其中3%归功于利奇，他们从一家著名的飞机发动机制造商获得了2800万瑞士法郎的大订单。该部门的积压工作增加了45%，这无疑是2015年的一个好迹象。

经营业绩从2013年的5100万瑞士法郎增至5300万瑞士法郎，由于日元贬值，利驰的贡献由日本等国的利润率下降得到补偿。

2015年展望

虽然GF汽车的盈利能力没有受到影响，因为所有的活动都在瑞士境外，但如果目前的水平持续下去，1月份瑞士法郎的大幅升值将对GF机械加工解决方案和GF管道系统产生影响。然而，这种影响明显降低，因为欧元基本上是自然对冲的，金融对冲覆盖了2015年美元的大部分净风险敞口。

此外，在瑞士采取了提高效率的措施，进一步增加了欧元采购，并在所有三个部门引入了相关创新，以实现收入和利润率的最大化。

最后，较低的原材料成本将对GF管道系统产生积极影响，GF汽车在中国的产能大大提高，GF机加工解决方案的订单积压量比一年前要高得多。

由于瑞士货币水平的不确定性，预测无疑变得更具挑战性。然而，根据目前的情况和我们所采取的措施，我们预计将进一步提高我们的营业利润率(ROS)至8%的范围，同时保持我们的ROIC在16%至20%之间。