经济衰退打击乔治费舍尔-采取的措施

2008年销售额为44.6亿瑞士法郎，略低于前一年。经汇率影响和合并范围变化调整后，销售额增长了1%。尽管GF管道系统继续报告强劲的需求，并几乎完成了今年的目标，但GF汽车受到了欧洲汽车行业第四季度下滑的直接而沉重的打击，而GF agilecharmilles则感受到了客户投资活动急剧下降的影响。鉴于经济衰退迫在眉睫，乔治•费舍尔不失时机地采取了适当措施，并于2008年11月宣布了一项影响深远的效率计划。扣除5000万瑞士法郎的特殊费用后，营业利润(EBIT)为1.34亿瑞士法郎(前一年:3.26亿瑞士法郎)，相当于3%的EBIT利润率(前一年:7.2%)。这一数字受到汇率损失4400万瑞士法郎的影响，而在GF汽车，原材料价格上涨3600万瑞士法郎无法转嫁。2008年净收入为6900万瑞士法郎(上一年:2.45亿瑞士法郎)。鉴于不确定的经济形势，不可能对今年发布任何适当的指引。董事会向年度股东大会提议每股5瑞士法郎的利润分配，以面值偿还的形式进行。

多变的环境需要快速的反应

2008年，外部环境恶化的规模几乎是前所未有的。今年前9个月，格奥尔格·菲舍尔报告了良好的销售增长，但从10月份开始，由于全球金融和经济危机，我们的主要市场部门——汽车行业——迅速下滑。虽然到目前为止，经济低迷对GF管道系统的影响很小，但GF汽车和GF agilecharmilles第四季度的需求下滑对公司的年度业绩造成了明显的影响。

为了控制经济下行周期和结构效率低下造成的损害，采取了一切可能的短期操作和结构措施来削减成本。这些措施包括调整生产和管理结构，减少加班和临时工作，提高效率和减少人员;这些全面的措施将在2009年开始产生效果。如果2009年经济衰退加剧，额外的措施将不可避免。由于前景的变化，广发汽车已对商誉以及工厂和设备计提减值支出。加上与计划中的提高效率方案有关的其他特殊支出，这将导致一次性计提9000万瑞士法郎的息税前利润。这笔费用由4 000万瑞士法郎的特别收入抵消。因此，损益表的额外费用净额为5 000万瑞士法郎。

第四季度的急剧下滑留下了印记

GF管道系统报告销售额为12.2亿瑞士法郎。换句话说，尽管受到巨大的汇率影响，该公司仍实现了12%的增长(5%经汇率影响和收购调整后)。主要的增长动力是其在新兴市场的成功。在经历了良好的上半年之后，需求在第四季度开始减少。息税前利润为1.22亿瑞士法郎，略低于上年;息税前利润为10%(经汇率调整:12%)。

广发汽车去年第四季度，该公司面临出货量大幅下降，导致产能利用不足，而在今年前9个月，该公司经历了强劲的需求和过剩的产能利用，同时原材料价格翻了一番。销售额为21.6亿瑞士法郎，比去年下降了3%。鉴于暗淡的市场前景，公司集团对商誉以及厂房和设备计提了8,300万瑞士法郎的减值支出。另一方面，Verkehrstechnik部门的出售产生了3500万瑞士法郎的一次性收益。总体而言，息税前利润为- 500万瑞士法郎(上一年:1.32亿瑞士法郎)。广发汽车正在审查其制造足迹，以提高效率并根据市场情况调整产能。作为第一步，加拿大的生产将转移到中国。

GF AgieCharmilles受到美元疲软的影响，并在2008年底开始感受到全球机床行业低迷的影响。销售额下降了8%，为10.8亿瑞士法郎，尽管美国市场有所增长。第4季度(7 ~ 9月)的需求不振现象将持续到今年，因此调整10%左右的人员规模是不可避免的。瑞士的每一家工厂都专注于一种技术，以消除产品冗余并加速新开发。与此同时，全球销售组织被整合到一个部门之下。息税前利润达到2600万瑞士法郎，相当于息税前利润的2.4%。这一数字包括1 900万瑞士法郎的不利汇率影响和上述结构调整的经费。

维持策略课程

乔治·菲舍尔的多样化投资组合具有不同的周期，在经济低迷时期提供了一种稳定的衡量标准。此外，过度发展GF管道系统的战略是合理的，因为该业务迄今为止更好地抵御了持续的衰退。2008年，通过收购三家GF管道系统公司，在这个方向上取得了进展。因此，GF管道系统在整个GF产品组合中的份额从2007年的24%增长到2008年的28%。

GF管路系统在拓展业务方面取得进一步进展。2008年初收购的北美天然气和水公用事业市场领导者Central Plastics LLC表现良好。目前，在不断增长的水和天然气安全运输基础设施市场上，GF是世界领先的参与者。2008年，GF还收购了加拿大分销商Alfa Plastics Inc.。收购瑞士公司JRG Gunzenhauser AG加强了GF在德国和瑞士建筑技术市场的地位。在中国、印度和马来西亚新建的生产设施，使广发得以进入亚洲当地的增长型市场。

广发汽车通过开发新材料和工艺以及扩大轻金属铸造，迅速专注于减轻车辆重量。它正在尽自己的一份力量，以确保下一代汽车更省油、排放更低，从而满足关键的客户需求。2009年初，广发汽车将在昆山新铸铁厂开始大规模铸造，以满足不断增长的中国市场的需求。出于同样的原因，苏州轻金属铸造厂的产能正在扩大。此外，通过出售Georg Fischer Verkehrstechnik GmbH, GF在汽车领域的发行已经精简。

GF AgieCharmilles创建了一个统一的伞形品牌，从而为在竞争激烈的全球市场上更高效和有效的营销奠定了基础。这是当务之急。公司集团也在尽一切努力提高其新机器的能源和成本效益。GF AgieCharmilles提供EDM、铣削和自动化的独特组合，旨在提高生产率，这是客户的主要需求，他们需要将自己与竞争对手区分开来。

健康的资产负债表和安全的融资

资产负债表仍然非常稳固。股本比率小幅下降至43%(去年为45%)。这仍然是一个很高的股本比例，应该能让公司更好地面对经济困难时期。净债务大幅增加2.82亿瑞士法郎，这在很大程度上是由于2008年进行的收购，耗资约2亿瑞士法郎。净负债为EBITDA的1.4倍。2009年2月到期的1999-2009年3½%的2亿瑞士法郎债券是通过抽取银团贷款偿还的。即使在偿还这笔债券后，公司仍有足够的信贷额度来确保其融资需求。每股收益从58瑞士法郎降至14瑞士法郎。董事会将向年度股东大会提议每股5瑞士法郎的利润分配，以面值偿还的形式进行。这相当于36%的派息率，符合公司的股息政策。

前景

2009年的首要任务是迅速提高GF汽车和GF agilecharmilles的盈利能力，并改善公司的经营性现金流。一些生产厂在2009年初引入了短时间工作，生产能力正在不断调整，以适应当前的需求水平。如果市场继续恶化，将采取更多措施。在目前的情况下，不可能对2009年的业务表现做出任何适当的预测。不过，GF仍坚持其中期增长和盈利目标。

清洁用水需求的增长、车辆二氧化碳排放的减少以及新市场的需求等长期趋势为GF提供了全球增长机会。