尽管有逆风，性能仍显著提高

2011年，这三大集团的增长均高于市场平均水平，并创造了大量的价值。尽管瑞士法郎走强带来了负面影响，但还是取得了这些成绩。

格奥尔格·菲舍尔的销售额增长了6%，达到36.4亿瑞士法郎，在全球所有地区都实现了稳健增长。虽然上半年的收入增长了10%，但下半年增长放缓至1%。然而，这与2010年第二学期的强劲表现形成了鲜明对比。

格奥尔格·菲舍尔将其运营业绩提高了31%，达到2.35亿瑞士法郎(前一年为1.8亿瑞士法郎)。因此，EBIT利润率(ROS)上升到6.5%(前一年为5.2%)，投资资本回报率(ROIC)从2010年的9.1%上升到13.3%。净收益增长了56%，达到1.68亿瑞士法郎，每股利润从2010年的24瑞士法郎增长到39瑞士法郎。自由现金流为1.03亿瑞士法郎，而2010年为1.5亿瑞士法郎。总人数增加了大约。700至13606名员工。大部分增长发生在亚洲。以瑞士法郎计算，人员成本仍低于2010年的水平。

鉴于业绩明显改善，并根据公司的股息政策，董事会将向年度股东大会提议每股15瑞士法郎的股息支付(上一年度为10瑞士法郎)。

早期的措施缓解了汇率影响

2011年的汇率影响相当大。按2010年的增长率计算，销售额将达到41亿瑞士法郎，增长18%;营业利润将达到3.12亿瑞士法郎(同比增长73%)，增长7.7%。

货币的影响影响了GF管道系统，特别是GF agigecharmilles，因为他们的重要生产部分是在瑞士进行的。然而，由于年初采取了价格调整和增加欧元采购等措施，两家公司集团的影响都有限。

格奥尔格·费舍尔将在2012年继续实施这些措施，以减少其整体净货币敞口。

这三家公司集团显然都在创造价值

GF管路系统报告销售额为11.7亿瑞士法郎，与2010年持平。以当地货币计算，销售额增长了11%。

在经历了强劲的上半年之后，需求增长在下半年放缓，尤其是在欧洲，而美国和亚洲的增长仍稳定在较高水平。GF管道系统的公用事业、水处理、采矿以及建筑技术应用获得了强劲增长，但更具周期性的业务领域，如半导体和光伏，则进入了明显的低迷期。

年初采取的对策使GF管道系统减少了瑞士法郎升值的影响，并将营业利润记为1.37亿瑞士法郎，与去年的记录持平，ROIC达到16.6%(去年为17.7%)。

10月，GF管道系统在中国的第11家也是最大的工厂正式投产，使公司集团能够更好地覆盖中国领土。在美国亚特兰大和新加坡分别为北美和东南亚开设了新的物流中心，而在沙夫豪森的主要枢纽也已扩大。去年12月，Georg Fischer收购了美国领先的工业管道制造商Harvel Plastics(将于2012年合并)，从而大大加强了在该国的地位。

广发汽车销售额增长了7%，达到16.6亿瑞士法郎。以当地货币计算，增长率达到20%。由于高端制造商对中高端汽车的持续需求，卡车相关需求全年保持旺盛，乘用车相关销售稳定在高位。由于季节性影响，特别是8月和12月的消费者假期，下半年的销售额略低于上半年。

铝或废铁的主要原材料价格全年总体稳定，而次要原材料价格从一开始就大幅上涨，尤其是稀土，还有焦炭、锰和铜。这导致投入成本大幅增加约2500万瑞士法郎，从而侵蚀了利润率。

然而，广发汽车的营业利润从2010年的3700万瑞士法郎大幅增加到2011年的7100万瑞士法郎，ROIC大幅提高11.9%(2010年为5.9%)。

GF汽车公司正在德国梅特曼的铸铁铸造厂投资一条最先进的成型线。该工厂将于2012年下半年投入使用，旨在保持和提高其核心市场德国的生产力和竞争力。在中国，广发汽车两家工厂的产能正在稳步提高，以应对需求。在美国，广发汽车与Grede签署了许可证和合作协议，推广了成功的SiboDur铁合金的使用，同时也使广发汽车能够满足其在美国的客户需求。

GF AgieCharmilles2011年以瑞士法郎计算的销售额健康增长了11%，以当地货币计算的增长率高达25%。销售额增长至8亿瑞士法郎。以当地货币计算的订单量也增长了26%，年底的积压量比去年增加了49%。新产品带来了可观的收入，特别是在铣削方面。2011年，整个欧洲，尤其是德国的市场也出现了积极的发展。在中国，抑制通胀的措施和信贷限制对中小客户产生了重大影响，但主要订单都是由大客户订购的。年底，一家知名的电子设备部件制造商下了近100台机器的最大单笔订单，达到了顶峰。

3月份受日本地震影响的部分关键零部件的供应在第四季度恢复了正常。GF AgieCharmilles 2011年的一个主要话题是瑞士货币升值。企业集团通过调整价格、增加以欧元计价的采购来限制其影响，但也得益于达成的一项协议，将瑞士的工作时间增加到每周43小时。

总体而言，GF agigecharmilles大幅提高了盈利能力，息税前利润达到3700万瑞士法郎(前一年为2200万瑞士法郎)，ROIC从2010年的7.2%增长到13.0%。

今年2月，GF agigecharmilles在中国的第二家工厂开业，位于上海附近的常州，致力于铣床的制造。此外，现有的北京工厂进行了扩建和现代化，以生产以前在瑞士生产的电火花加工模型。这两项措施都将带来更有利的货币敞口。

坚实的资产负债表允许积极的行动

截至年底，股权比率为42%，略高于2010年的40%。2011年净债务再次下降至3亿瑞士法郎以下。

2011年，该公司还通过谈判获得了2.5亿瑞士法郎的新的银团贷款安排，以更优惠的条件取代了之前的贷款安排。到目前为止，新设施还未被开发，这也增加了格奥格·费希尔按照其战略继续收购GF管道系统的能力。

战略实施步入正轨

格奥尔格·菲舍尔2015年的战略目标是稳步提高公司的整体业绩和收益的稳定性。其实施正在全面展开。2011年，随着在中国增加两家制造工厂和收购美国Harvel Plastics，在亚洲和美洲的业务得到进一步发展。

GF agigecharmilles在9月份的EMO展会上推出了六款新产品，这证明了创新的推动。GF管道系统同样在年底为其工业和市政水处理客户推出了一条新的、有前景的仪器生产线。

广发汽车通过与不同客户合作的多个项目，巩固了其作为汽车减重专家的地位。

在欧洲，所有企业集团的重点都是提高效率和生产力。这导致2011年产量增长了20%，而成本却没有大幅增加。

2012年，我们将继续在成长型市场增加工厂和销售办事处，并通过收购来巩固我们的市场地位。

稳定性和连续性促进客户信任

其管理的连续性，来自其国际影响力的额外稳定性以及公司在多个工业部门的存在都得到了客户的赞赏。它通常是重要合同授予的关键因素。在具有长期投资周期的工业领域，如格奥尔格·费希尔(Georg Fischer)，邻近性和连续性对于赢得客户的信任非常重要。

因此，董事会将继续培养和促进公司的独立性，为其客户提供连续性和可预测性，并代表所有股东创造可持续的价值。

对2012年的前景谨慎乐观

今年伊始，我们有大量的积压订单，预计2011年我们在亚洲的投资以及新收购的美国Harvel Plastics将带来更多的产量和收益。

然而，2012年在经济和金融不确定性中开始，特别是在欧洲，我们将在成本和现金支出方面保持谨慎。鉴于能见度仍然很低，短期预测很难做出，我们确定2015年ROIC超过15%以及ROS在8%至9%范围内的目标。